Rozwój rynku kapitałowego w Polsce spopularyzował, dotychczas słabo rozpoznane, możliwości transferu korzyści dla właścicieli przedsiębiorstwa. Jednym ze sposobów transferu korzyści jest wykup akcji spółki. Ogłoszenie skupu akcji może być rezultatem podjętego przez zarząd działania restrukturyzacyjnego, próbą obrony spółki przed wrogim przejęciem, częścią większego programu transferu korzyści dla właścicieli itp. Spośród wielu wątków poruszanych w książce szczególną uwagę zwrócono na: nowy sposób klasyfikacji działań związanych z restrukturyzacją finansową przedsiębiorstwa; prezentację mechanizmów wykupu akcji przez przedsiębiorstwa z uwzględnieniem jego wpływu na efektywność transakcji; źródła wartości tworzonej przez wykup lewarowany; szacowanie skorygowanej wartości bieżącej (APV), która uwzględnia okresowe zmiany dystrybucji wolnych przepływów pieniężnych w czasie trwania transakcji wykupu lewarowanego; wpływ opcji realnych na wartość transakcji wykupu lewarowanego; listę czynników wpływających na maksymalną pojemność zadłużeniową przedsiębiorstwa oraz metody jej obliczania.

W naszej pamięci wciąż jeszcze jest kryzys gospodarczy, który zachwiał gospodarką światową i podważył zaufanie do rynków finansowych. Choć kluczowe gospodarki świata, jak się wydaje, pokonały negatywne tendencje, kryzys obnażył mankamenty światowego systemu finansowego. Problemy, w obliczu których stanęły nie tylko Grecja, Irlandia, Hiszpania czy Włochy, ale które w konsekwencji powiązań ekonomicznych i finansowych dotknęły całą Unię Europejską, wskazują na konieczność weryfikacji dotychczasowego dorobku teorii finansów. Wymuszają one analizę i ocenę nieadekwatności istniejących rozwiązań i regulacji prawnych tak wewnętrznych, jak i zewnętrznych, które − jak oczekiwano, miały zapewnić automatyczną stabilizację i bezpieczeństwo, lecz w praktyce okazały się nieskuteczne. Kolejny raz środowisko naukowe finansistów podjęło próbę nie tylko diagnozy, ale przede wszystkim wskazania możliwości ograniczenia negatywnych zjawisk, przeciwdziałania niekorzystnym skutkom w sektorze zarówno publicznym, jak i prywatnym. Zmusiło to autorów do postawienia wielu pytań, dotyczących przyszłości nie tylko gospodarki jako całości, ale również poszczególnych jej elementów, w tym przede wszystkim przedsiębiorstw, które tworzą potencjał gospodarczy kraju. Z przyjemnością przekazujemy w Państwa ręce Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, będące efektem obrad prowadzonych w ramach XV Konferencji „Zarządzanie finansami firm – teoria i praktyka”, która odbyła się w maju 2014 roku. Tematyka na niej poruszana obejmowała spektrum zainteresowania finansów, przede wszystkim finanse przedsiębiorstw i finanse publiczne. W ramach finansów przedsiębiorstw szczególną uwagę autorzy poświęcili problematyce wyceny, rentowności oraz płynności, co obrazuje najlepiej wyzwania stojące przed gospodarką w okresie wychodzenia z kryzysu gospodarczego. Uwagę Rady Naukowej zwróciło również znaczne zainteresowanie kwestią finansów publicznych, szczególnie w obszarze finansów samorządów. Autorzy pojęli się analizy zagadnień funkcjonowania sektora publicznego, proponując aplikację narzędzi charakterystycznych dla sektora prywatnego. Tym samym ostre dotąd granice, dzielące do tej pory zarządzanie finansami w sektorze publicznym i prywatnym, zdają się zacierać. Serdeczne podziękowania przekazujemy Recenzentom za wnikliwe i skrupulatne analizy i opinie na temat poszczególnych artykułów. Mamy nadzieję, że niniejsza lektura nie tylko będzie inspiracją do dalszych badań naukowych, ale również będzie podstawą do wdrażania innowacyjnych rozwiązań w sektorze zarówno przedsiębiorstw, jak i publicznym. Adam Kopiński, Tomasz Słoński